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【市场信息】

【央行15日开展5000亿元买断式逆回购操作 保持银行体系流动性充裕】8月14日，中国人民银行发布公告，为保持银行体系流动性充裕，8月15日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月(182天)这也是8月份以来央行第二次开展买断式逆回购操作。8月8日，央行开展了7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月(91天)。因此，本月共开展了12000亿元买断式逆回购操作。鉴于本月有4000亿元3个月期买断式逆回购和5000亿元6个月期买断式逆回购到期，故央行在8月15日开展5000亿元买断式逆回购操作后，将实现净投放3000亿元6月份及7月份，央行买断式逆回购均净投放2000亿元。中信证券首席经济学家明明在接据记者采访时表示，虽然本月上半月资金面整体宽松，但伴随税期临近和超长债发行压力抬升，以及存单到期压力上行，央行选择维持买断式逆回购净投放的操作模式，且相较于6月份、7月份的净投放规模有所加量，释放了相对宽松的政策信号。来源：财联社

【美联储戴利：降息时机正在临近 但9月没必要降50基点】旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利（Mary Daly）表示，鉴于越来越多的证据表明美国就业市场疲软，而且没有迹象表明关税驱动型通胀将持续，美联储降息的时机可能即将到来。但同时，戴利也强调，她认为美联储没必要在9月份大幅降息50基点。此话与美国财长贝森特的言论形成反差。当天早些时候，贝森特已经公开喊话称，鉴于近期就业数据疲软，美联储9月份有可能会降息50个基点。来源：财联社

【参与融资融券交易投资者数量创年内新高】统计显示，8月13日参与融资融券交易的投资者数量为52.34万名，创年内新高，超过了2月21日的52.14万名。与上一交易日相比，投资者数量增加4.61万名，环比增长9.67%。截至8月13日，融资融券个人投资者数量为755.68万名，机构投资者数量为50004家，有融资融券负债的投资者数量为172.18万名。来源：财联社

【国家数据局：我国算力总规模位居全球第二】国家发展改革委党组成员、国家数据局局长刘烈宏8月14日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，“十四五”时期我国数字基础设施实现长足发展。我国数字基础设施在规模、技术等方面处于世界领先地位，截至2025年6月底，5G基站总数达到455万个，千兆宽带用户达2.26亿户，算力总规模位居全球第二，有力带动经济社会发展。来源：财联社

【经济学家：若能满足相关条件 沪指有望在年末挑战4000点】中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊认为，若能满足三大条件——盈利改善的广度需进一步扩大、资金结构亟需进一步优化、国内政策需与全球经济周期紧密协同，沪指有望在年末挑战4000点。在业内人士看来，本轮A股行情与2015年单纯依赖杠杆资金推动的行情截然不同。浙商证券研报分析认为，目前A股处于历史上第一次“系统性慢牛”中。宏观层面，风险偏好提升和无风险利率下行推动A股走出“系统性牛市”；中国崛起和中国优势，形成“慢”牛格局。来源：财联社

【华泰证券：政策预期向好，把握银行结构性机会】华泰证券指出，8月12日，财政部、央行、金融监管总局印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，年贴息比例为1%，中央财政、省级财政分别承担贴息资金的90%、10%，政府出资替代银行单边让利，有助于呵护息差，撬动信贷投放。7月31日国常会部署实施个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策，8月以来工行、农行、建行、交行等多家银行积极响应个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策。政策预期向好，把握银行结构性机会。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

    昨日沪深主要股指呈现冲高回落、小幅下跌的走势，成交量继续放大。活跃市值冲高回落、微幅上涨，资金进场积极性减弱，观望情绪有所增加。

    从上证指数走势来看：股指一度顺势上攻，盘中触及3700点整数关口。不过最终冲高回落，3700点整数关口得而复失，并结束“8连阳”走势。成交量明显放大，多空资金净流出93.19亿元，这是近10个交易日以来多空资金首次单日净流出。市场的调整原因，前一日早评已经有所预警。第一点，股指连续上攻累计一定的获利盘，3700点一带是2020-2021年平台压力位置，关键位置资金会表现出一定的犹豫心态；第二点，近期市场持续突破上涨，直接原因是流动性充裕带来的上涨，尤其是融资融券余额大幅增加，新开户数增加，科技成长方向的中小市值品种短期有一定的“投机”炒作氛围；第三点，由于抢出口、财政政策提前发力的影响，上半年经济数据超预期，但三季度经济会面临一定的承压。眼下是7月份经济数据公布的时点，从前期公布的制造业PMI数据、CPI、PPI、以及金融数据来看，经济存在一定的结构性承压，加上中报业绩即将进入披露高峰期，对资金的多做积极性和持续性有一定的扰动。第四点，短期股指连续上涨过快，和5日成本均线有一定的乖离，技术上有“超买”的特征。目前股指仍在中、短期成本均线上方运行，趋势总体强势。短期多空资金明显流出，尤其是近期活跃的军工、元件、半导体等板块中强势股的下跌，部分中小盘品种“投机”资金筹码稳定不高，不排除相关品种的获利盘仍有回吐的压力，对短期资金做多积极性有一定的压制。今日国家统计局会公布7月份的工业增加值、固定资产投资完成额、社会消费品零售总额等数据，相关数据对于判断三季度开局经济走向有一定的指引，对周期性板块和权重股的走势会有影响，也会加大行情的波动，密切关注经济数据公布的结果，技术上关注5日成本均线得失，如果该位置失守，股指有向7月底平台位置（3600点一带）回抽确认的需求。从0Z指数走势来看：该指数较为明显下跌，是近期最大单日跌幅，沪深两市超过4400家股票下跌，整体处于个股普跌状态。多空资金净流出308.41亿元，对比上海市场的多空资金流向，中小市值品种筹码有一定的松动。目前指数跌破5日成本均线，13日成本均线是前期平台和筹码密集峰位置，技术上有一定的支撑。同时，当前流动性相对充裕的背景下，部分强势品种再度下跌之后，不排除会有资金的回补。如果核心龙头股不能有效反包和修复，短线可能会进入震荡拉锯的走势中。从短线结构牛指标组（大盘）来看：牛股比例明显下探至25%左右，马股数量明显抬升至70%左右，熊股数量小幅提升至5%左右。近期早评提醒过大家，牛股比例达32%上方大盘或有震荡，目前来看此判断相对正确。部分强势股出现风险释放向马股转化，部分横盘个股有向弱势转化的趋向。从近期牛股数量的表现来看，当牛股比例下降至20%附近或以下，市场会有阶段性机会。当前可采取稳健的操作策略，近期应该警惕强势股的补跌风险。总仓位控制在6成左右，底仓持股为主，短线不宜激进追涨连续大涨的品种，对于前期涨幅较大品种筹码松动和主力资金流出，应根据决策信号做好止盈操作。紧盯牛股线和0Z指数关键技术位置主力资金回流力度，做好逢低进场的准备。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中16个板块资金净流入，54个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性明显下降。其中证券保险、计算机应用、电子半导体、计算机设备、贵重金属、白酒、银行、家用电器等板块资金流入居前；航空军工、汽车零部件、光学光电子、化学制品、传媒服务、通用机械、专用设备、医疗器械与服务等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在近期走势强劲的军工、人工智能、创新药等强势板块上；资金流入居前的板块主要集中在证券保险、数字货币、消费，以及高股息的银行等板块上。总体上强势股处于补跌状态，部分滞涨或调整充分的个股资金有高低切换进场的动作。关键位置证券保险等板块的拉升，虽然对大盘指数一度有较为积极的正面拉动，但是中小市值品种方向上资金有明显的筹码松动迹象。由于中小市值品种近期受到短线流动性的推升，尤其是融资融券资金的加杠杆参与，投机资金活跃的背景下，相关品种短期涨得快，跌幅也会剧烈。强势股剧烈波动之后，制约低位补涨品种的空间和持续性。短期市场资金的风险偏好会顺势降低，对于连续调整处于相对低位的高股息银行板块的防御性配置可能会增加。同时，强势板块连续风险释放之后，在流动性相对充裕的市况下，不排除会再度活跃。即将进入中报业绩密集披露期，再度活跃的方向，应叠加业绩进行选股，不宜无差别操作。近期选股上继续坚持“避高就低”原则，中线选股应从基本面继续挖掘中报业绩稳增长、高分红的红利蓝筹，以及业绩高增长、低估值的成长白马股，尤其是主力控盘度连续增加、有牛机构、牛私募进场的个股积极逢低配置。短线选股，应等强势股风险连续释放之后，逢低抓再次轮动的机会。提醒大家，大盘关键位市场展开震荡，热点高低切换，资金逆势建仓品种往往是中线大牛！现阶段要紧跟主力动向抓资金龙头，使用“区间多空统计”功能可抓到“盛和资源、美迪西、国恩股份”等热门股，手机版使用“区间多空统计”功能筛选资金龙头的详细步骤请点击学习。如图1：

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