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【市场信息】

【国家统计局：2026年1月份中国制造业采购经理指数为49.3% 比上月下降0.8个百分点】国家统计局、中国物流与采购联合会1月31日发布2026年1月份中国采购经理指数。数据显示，1月我国制造业市场需求有所收紧，但企业生产保持扩张态势，产业结构继续优化；服务业运行态势相对稳定，企业预期持续向好。2026年1月份中国制造业采购经理指数为49.3%，比上月下降0.8个百分点。1月份装备制造业采购经理指数为50.1%，高技术制造业采购经理指数为52%，装备制造业和高技术制造业稳中向好发展，制造业产业结构持续优化。来源：财联社

【吴清：全力巩固资本市场稳中向好势头】中国证监会30日在北京召开资本市场“十五五”规划上市公司座谈会。中国证监会主席吴清在会上表示，全力巩固资本市场稳中向好势头。吴清表示，证监会将加强对“十五五”时期资本市场改革发展稳定重大问题的研究，把战略需要和实践可能统一起来，把市场所需和监管所谋统一起来，高质量编制和实施好资本市场“十五五”规划。吴清强调，要紧紧围绕防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，全力巩固资本市场稳中向好势头，聚焦持续深化资本市场投融资综合改革、提高制度包容性适应性，抓紧推出深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地，提高再融资制度便利性、灵活性和吸引力，促进北京证券交易所、新三板一体化高质量发展，增强多层次市场覆盖面和辐射力，更加有力有效支持现代化产业体系建设和新质生产力发展，积极服务“十五五”发展目标和金融强国建设。上市公司是资本市场之基，要专注主业、完善治理，努力提升发展质量，增强回报投资者能力，为资本市场高质量发展提供坚实支撑。座谈中，与会人士围绕如何做好资本市场“十五五”规划等提出了具体意见建议。主要包括：持续优化发行上市制度规则，更好适配新兴产业、未来产业发展和传统产业转型升级需求；提升上市公司再融资效率，更好激活并购重组市场活力；更大力度培育耐心资本和推动中长期资金入市，更好匹配产业发展的长周期需求；完善上市公司分红回购和激励约束机制，督促上市公司进一步提升规范运作和信息披露水平；加大对上市公司全球化发展的政策支持，助力培育世界一流企业等。来源：财联社

【超千家上市公司2025年业绩预喜 有色金属与AI等行业表现突出】随着2025年业绩预告披露期结束，已“交卷”的近3000家上市公司折射出千行百业的冷暖。数据显示，截至1月30日20时，共有2844家公司发布2025年业绩预告，其中1058家预喜（包括预增、略增、扭亏），占比37.20%。这一比例较2024年的33.19%提升4个百分点，扭转下降趋势。这一微观层面的信号，与宏观数据较为吻合。国家统计局近日发布数据显示，2025年全国规模以上工业企业利润以正增长收官，扭转了2022年至2024年连续三年的下降态势，经济企稳回升。从行业分布来看，有色金属、电子、公用事业、汽车等行业表现尤为突出：一方面，人工智能（AI）加速落地，正成为企业提质增效、实现高速增长的核心驱动力；另一方面，黄金、铜等大宗商品，以及部分基础化工品价格持续上涨，叠加产能释放带来的“量价齐升”，共同构成了上市公司业绩预喜的重要引擎。来源：财联社

【多重因素引发国际贵金属价格创纪录暴跌 分析人士：此次市场抛售在所难免】受获利回吐和短期期货交易者多头平仓等因素影响，国际黄金和白银价格1月30日继续大幅下跌，均创下数十年来最大单日跌幅。纽约商品交易所4月黄金期价30日一度跌破每盎司4800美元关口，跌幅超过10%，为上世纪80年代以来最大单日跌幅；3月白银期价一度跌破每盎司80美元关口，跌幅超过30%，创下史上最大单日跌幅纪录。分析人士认为，经历近一个月来金银价格暴涨，此次市场抛售在所难免。总部位于伦敦的布里坦尼亚全球市场公司资产经纪公司分析师表示，考虑到1月份贵金属上涨的速度和幅度，此次回调并不出乎意料。英国研究机构金属聚焦公司分析师认为，近来贵金属上涨行情呈现非理性，但鉴于投资者面临持续的地缘政治风险和经济不确定性，市场抛售或难以持续。来源：财联社

【银河证券：板块轮动预计仍是春节前的主基调】板块轮动预计仍是春节前的主基调，关注轮动中的结构性机会。主线一，科技创新主题。短期来看，关注细分板块之间的轮动补涨机会。前期强势的商业航天、AI应用等主题受到产业趋势催化，但后续内部分化或有所加大。主线二，制造业、资源板块盈利修复路径清晰。有色金属行情波动加大，2025年报业绩预告显示基本面支撑较强，关注短线回调后的配置机会。辅助线一，消费品以旧换新政策延续，服务消费再迎重磅政策利好，扩大内需导向下消费板块存在布局窗口。辅助线二，出海趋势带动企业盈利空间打开。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

    上周沪深主要股指呈现宽幅震荡、小幅下跌的走势，成交量较前一交易周略有放大。活跃市值冲高震荡、窄幅整理，资金观望情绪有所增加。

    消息面，国家统计局公布1月份制造业PMI数据为49.3% 比上月下降0.8个百分点，重回荣枯线下方，反映制造业景气度有所回落。主要是1月份进入传统淡季，叠加市场有效需求不足，显示制造业复苏动能阶段性减弱。但是，生产指数仍在扩张区，高技术制造业表现良好，经济仍具备一定的韧性，后续稳增长政策有进一步发力的必要性，市场仍有稳定的政策和经济基础。同时，中国证监会30日在北京召开资本市场“十五五”规划上市公司座谈会，吴清主席在会上表示，全力巩固资本市场稳中向好势头；更大力度培育耐心资本和推动中长期资金入市，更好匹配产业发展的长周期需求等讲话，有助于资本市场稳定和维持中期向好的预期。从上证指数走势来看：受黄金和白银等期货价格大幅震荡的影响，前期大幅上涨的黄金、有色金属等板块出现明显的震荡和分化，由于相关板块中一线和二线蓝筹较多，也引发前期其他活跃板块的获利盘抛压，股市震荡幅度明显加大。上周五隔夜国际金价和白银价格出现数十年来的最大单日跌幅，会继续对贵重金属和资源品方向形成承压，今日早盘市场仍有惯性下探的动能。技术上，1月份股指对去年11月份平台形成技术突破，在提高融资保证金的政策影响下，短线资金进场积极性受到压制，目前的回调一方面是获利盘短线的释放，另一方面技术上对11月份平台位置的回抽确认走势。上周五盘中股指下探过程中，资金有一定的逢低进场的动作，也能看出在“防止市场大涨大跌，全力巩固资本市场稳中向好势头”的政策定调下，国家队资金在市场大幅震荡的过程中会护盘和稳定市场的操作。技术上11月平台位置和34日成本均线一带有较强的支撑，在4050点左右。但是，由于短线强势板块的退潮，资金追涨积极性会减弱，股指总体上攻动能不足，上方4200点有一定的技术压力。叠加春节假期临近，资金观望气氛会增加，市场总体将以稳定走势为主，震荡区间为4050-4200点一带。中期看，一季度是全年财政政策发力的重要时段，叠加节后两会的政策预期，市场近期走势会表现出阶段底部扎实稳固的态势，随着底部的稳固和政策预期的增强，后续指数会逐步震荡上行继续向上修复拓展空间。从0Z指数走势来看：上周股指连续震荡下跌，周五一度调整至34日成本均线，多空资金有所流出。由于股指处于筹码密集峰位置震荡，在强势板块回调分化的阶段，短线筹码稳定性总体不高，短线仍有回探和确认34日成本均线支撑力度的需求，应注意强势股的补跌风险。当前操作上可采取稳健策略应对，总仓位控制在六成左右，底仓持股为主，浮动仓位应在震荡中低吸操作为主，部分短线仓位应根据资金流向和决策信号做好止盈或止损操作。

    从上周多空资金流向来看：70个板块中38个板块资金净流入，32个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性有所下降。其中光学光电子、通信设备、银行、传媒服务、证券保险、白酒、黄金、石油化工、贵重金属、煤炭炼焦等板块资金流入居前；电气电源设备、汽车零部件、航空军工、输变电设备、通用机械、基础建设、金属非金属新材料、计算机设备、医疗器械与服务等板块资金净流出居前。资金流出居前的板块主要集中在新能源赛道、机器人、商业航天、电力设备等科技制造等板块上，资金流入居前的板块主要集中在周期资源、算力硬件、高股息银行，白酒消费等板块上。总体上，资金活跃度有所降低，科技制造、有色、消费板块出现轮动活跃走势。由于黄金、白银等期货价格出现大幅下跌，今日前期大涨的贵重金属、普通有色等板块会继续大幅承压，获利盘抛压加大，不仅对大盘走势会形成拖累，对于资金整体做多积极性有一定的影响。由于在有色等资源品板块上涨期间，对科技制造方向有一定的资金分流，科技制造板块出现一定的调整，有色资源等方向调整之后，资金有回补科技制造板块的可能。同时，眼下处于年报业绩的公布期，在管理层引导市场平稳走势和对投机氛围平抑的背景下，业绩稳定增长的低估蓝筹近期资金配置力度会有增加。一旦资金再度转向科技制造方向，前期超跌的科技制造或有反弹机会，对于兼具科技和绩优属性的科技蓝筹品种中线机会仍然较大。相反，对于高估值的绩差股，以及近期反弹至前期重要压力位、资金流出的品种应做好回避。目前选股上应继续做好长短结合和分仓配置，并且加大业绩和资金维度的选股。中线仓位上，继续侧重于业绩维度，继续重点挖掘全年业绩增长较为确定，保险资金、外资以及牛私募进场、尚未大幅脱离成本的成长白马。短线一方面关注调整阶段主力资金逆势增仓积极，尤其是短期突破回抽确认阶段资金流入的部分科技制造品种重点关注。如图1：

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