【市场信息】

【多家沪市公司密集释放利好信号】7月27日至28日，多家沪市公司密集释放利好信号，涉及回购增持、股东锁定期延长、业绩快报、中期分红等多个维度，积极信号持续显现。回购增持力度持续加码。7月27日至28日两日，沪市合计7家公司新增回购计划，合计回购金额上限23.90亿元；3家公司新增增持计划，合计增持金额上限3.70亿元，沪市公司自发维护股价意愿强烈。其中，工业富联抛出了“护盘式”回购，拟以不低于10亿元且不超过20亿元的自有资金回购公司股份，回购价格不超过103元/股。公司称，基于对未来发展前景的信心，为维护公司价值及股东权益实施回购。来源：财联社

【中信建投 ：A股长期致胜的八个宏观视角】中信建投指出，A股市场将长期致胜。当前我国A股的长期趋势是向上的，整体市值是扎实的，投资机遇是广阔的，虽有少数个股泡沫现象，但整体市场没有系统性风险，产业进步和业绩成长显著。而美股全市场系统性泡沫因素极高，虽其仍有科技、货币优势，但全市场产业空心化、价格泡沫化系统性风险不容忽视。 相较美股，A股有八个优势。其一，总市值水平不同，为安全边际优势；其二，杠杆规模不同，为流动性条件优势；其三，货币信用不同，为主权信用优势；其四，AI发展模式不同，为AI前景优势；其五，产业更新节奏不同，为向新速度优势；其六，产业链质量不同，为产业链优势；其七，产业实绩不同，为成长业绩优势；其八，未来潜力不同，为重估潜力优势。来源：财联社

【中信证券 ：坚定看好超跌后的电子板块投资机会】中信证券研报指出，2026年二季度公募基金季报披露完毕，电子行业配置比例自2026年一季度继续上升，处于高位区间：2026年二季度电子行业基金重仓股市值规模合计为15838.88亿元，环比+155.46%；电子行业占基金重仓总规模为39.08%，环比+19.64%，超配16.07%，维持高位。子行业而言，元器件在电子行业内部占比提升，消费电子、半导体、其他电子零组件Ⅱ和光学光电在电子行业内部占比略降。7月以来板块大幅调整，相关标的估值已明显回落，但行业基本面仍保持强劲：半导体设备订单确定性持续增强，国产算力订单及供应链备货有望加速，AI服务器需求带动PCB、AI电源景气延续，存储涨价趋势进一步明确，同时产业链机会正逐步向消费电子扩散。研报认为，当前股价调整已使部分优质标的进入估值洼地，后续有望迎来业绩兑现与估值修复共振，坚定看好超跌后的投资机会。来源：财联社

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    昨日沪深主要股指呈现低开低走、较大幅度下跌的走势，成交量总体萎缩。活跃市值震荡下跌、大幅调整，资金有一定的离场动作。

    从上证指数走势来看：周二股指明显调整，对周一的强势上涨走势形成“阴包阳”的走势，多空资金净流出136.69亿元，市场走势再度偏弱。板块结构上，70个板块中34个板块上涨，36个板块下跌，其中消费、银行、地产基建等板块逆势上涨，科技制造等板块跌幅较大。市场短期调整原因：第一点，虽然市场前期超跌、政策底显现，但市场底构筑尚未完成，总体处于弱势磨底阶段；第二点，本周A股迎来国内外多重重要事件的影响，如中央政治局会议定调部署下半年稳经济政策导向，美联储FOMC议息会议等，在重要政策落地之前，资金持续做多的积极性会降低。第三点，周一隔夜美国股市芯片半导体板块大跌，早盘传导至亚太市场，韩国市场暴跌10%，全球科技股大跌大幅引发市场避险情绪的抬升。短期走势上，股指仍围绕近期低点弱势震荡，成交量总体萎缩，市场情绪处于相对冰点的状态。同时，昨日盘面并没有呈现普跌走势，资金并没有大幅度的恐慌离场，短线总体杀跌动能不强。当前，仍需关注中央政治局会议和美联储议息会议的政策导向。高层会议如果释放超市场预期稳增长的政策信号，将进一步夯实政策底。不过，在上半年GDP的4.7%稳定增速下，短期有明显增量政策出台的可能性有待观察。如果政策没有超预期出台，叠加美联储释放鹰派信号，股指仍有考验3800点下方支撑力度的需求。消费、银行、基建地产等方向相对活跃，一方面是资金切换防御性配置增加的体现，另一方面相关行业由于行业景气度没有明显回升，中期向上逻辑没有进一步的好转，短期活跃之后会有分化和震荡，在科技股整体承压的背景下，近期市场继续维持低位探底或磨底走势的观点。从0Z指数走势来看，昨日股指小幅下跌，多空资金净流出419.65亿元，全市场下跌个股家数略多于上涨个股家数，市场没有出现恐慌的普跌走势，做空动能主要来自创业板和科创板市场。市场盈亏（CYS13）指标在-4左右，仍处于超跌反弹修复尚不充分的阶段。虽然中报业绩和外围科技股对市场整体机会有所压制，但在国家队资金增持A股，以及上市公司掀起回购潮的背景下，市场会有结构性的反弹修复机会。当前操作上应继续采取稳健的策略应对，总仓位控制在5成左右，底仓继续持仓为主，仓位较重的投资者不宜开新仓，应根据大盘和个股关键位置的资金流向和决策信号，借反弹做好仓位的调整；仓位控制得当的投资者可小仓位参与结构性的超跌反弹机会，但盈利预期不宜过高，并根据短线决策信号做好止盈或止损操作。

    从昨日多空资金流向来看，70个板块中39个板块资金净流入，31个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性较有所下降。其中银行、计算机应用、白酒、传媒服务、百货零售、汽车制造及服务、食品加工、家用电器等板块资金净流入居前；元件、通信设备、光学光电子、电子半导体、计算机设备、金属非金属新材料、证券保险、贵重金属等板块资金净流出居前。资金净流出居前的板块主要集中在半导体芯片、上游新材料，以及和行情走势密切相关的券商板块上；资金净流入居前的板块主要集中在高股息的银行板块、消费板块，以及网络安全和部分AI应用等板块上，总体上资金风险偏好再度降低，防御性配置增加。中期逻辑上，AI产业链趋势不变，外围科技股下跌和中报业绩验证阶段，加上前期资金整体抱团背景下，仍以阶段探底和筑底为主。相关方向的中线和短线超跌机会的把握，需等国内中报业绩和海外科技股龙头财报披露完毕之后，再根据主力资金回流情况进行配置，仍要回避中报业绩无法匹配估值的题材股和高估值品种。昨日早评提醒，消费、基建等行业景气度尚未出现明显的好转，在高层会议召开窗口期，有政策博弈的空间。不过，整体难以有大的上涨波段，其中技术超跌或处于低位有政策消息加持的细分行业，如创新药等有局部机会。后续政策逻辑没有超预期，在中报业绩的考验下，相关板块会再度承压。在市场底部震荡、中报业绩公布阶段，盈利确定性高的电力设备、出口企业，以及高分红的高股息品种有一定的机会。近期选股上应秉承“避高就低”原则，并做好分仓配置，短线对于技术超跌+行业景气度高或有政策驱动的品种，尤其是距离筹码密集峰和前期重要技术压力位有一定空间的品种，可适当关注。中线选股上，应加大业绩和估值维度的选股，优先业绩增长明确、估值合理的成长白马和红利蓝筹，尤其是牛机构、牛私募进场力度大、尚未大幅脱离成本的品种可逢低配置。如图1：

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