【市场信息】

【美联储如预期按兵不动 1/4成员投下反对票】北京时间周四（7月30日）凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，符合市场整体预期。这一决定是美联储连续第五次“按兵不动”，上一次降息还要追溯到2025年12月。决议公布前，市场预期约有30%概率加息25个基点。新闻稿写道，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）以9票赞成、3票反对通过了决议。与之相比，上次会议的投票结果为12票赞成、0票反对。有“美联储传声筒”之称的记者Nick Timiraos指出，这是自2016年以来，美联储首次在同一次政策决议中出现三张方向一致的反对票，反映出内部支持收紧政策的声音正在增强。巴克莱经济学家将本次议息结果定性为“鹰派的按兵不动”，他们指出“三张反对票将助燃未来几个月加息的押注”。来源：财联社

【宽基ETF连续两天成交千亿】宽基ETF于7月29日成交继续放量，在前一日成交额站上千亿元基础上，全天成交额再度放量至1097亿元，23只产品成交额超过10亿元。科创50ETF华夏、创业板ETF易方达交投最为活跃，成交额双双突破124亿元。与此同时，多只中证1000ETF成交额显著升温，中证1000ETF南方全天成交超80亿元，环比大增52%；华夏、广发、易方达基金旗下的同类产品成交额均较前一交易日增长50%以上。从资金流向来看，7月以来资金持续通过ETF布局市场。数据显示，截至7月28日，全市场ETF当月已净流入近4443亿元，其中股票型ETF“吸金”量超过4288亿元。在7月28日的震荡市场中，股票型ETF单日净流入近278亿元，较前一日近乎翻倍。来源：财联社

【中信证券 ：建议关注国内风电招标放量和建设提速带来的产业链盈利改善和估值修复机会】中信证券研报称，受绿电市场化交易政策影响，过去一年国内风电开发商观望情绪浓厚，风电项目招标和开发进度多有延后；但随着项目竞价和运行经验持续积累，以及2027年部分省份机制电价和电量大幅上涨带动项目收益率预期回升，中信证券预计2026H2起，开发商对新项目招标和建设积极性有望迎来改善。目前风电行业预期底部已夯实，业绩底有望随着2027年中报陆续发布而明确；随着行情回暖信号渐强，建议关注国内风电招标放量和建设提速带来的产业链盈利改善和估值修复机会，推荐具备“双海”竞争优势的整机和细分零部件龙头。来源：财联社

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    消息面，美联储议息会议继续维持利率不变，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）以9票赞成、3票反对通过了决议，美联储内部分歧加大，加息压力升温。隔夜美国股市尾盘跳水。对A股市场走势，尤其是科技股板块的反弹修复行情会受到压制，高股息防御性品种机会相对占优。总体上，议息结果对市场走势会有阶段扰动，但最终还要看国内经济基本面和稳经济导向。

    从上证指数走势来看：周三股指探底回升、小幅上涨，成交量有所放大，多空资金净流入344.75亿元，在外围股市疲弱的背景下，A股市场表现出一定的韧性。板块结构上，70个板块中66个板块上涨，仅4个板块下跌，其中消费、地产基建、周期类板块涨幅居前，券商、电网设备等板块较为活跃，元件等科技板块探底回升，市场有一定的赚钱效应。盘面上，多个宽基ETF出现放量的走势，说明在外围股市不稳的背景下，主力资金在3800点一带有明显的逢低进场或维稳的动作。自市场超跌的技术底，以及管理层强调维护市场稳定的政策底之后，叠加上市公司回购潮，资金底显现，接下来市场会围绕3750点-3800点区域构筑市场底。波段走势上，目前股指仍运行在6月份以来形成的下降通道中，该通道的压力位和无穷成本均线位置重合，在3900点一带。意味着股指需突破站稳3900点，下降趋势才能扭转。近期市场能否对下降通道形成突破，重要的驱动方向关注7月底的中央政治局会议对下半年稳经济政策的定调上。如果政策定调较为积极，有望加速市场底的形成。相反，如果政策定调低于预期，短期股指盘中震荡幅度会加大，市场底的形成时间会延长。不过，若出现低于市场预期的政策定调，不会对市场形成系统性下跌的风险，一方面稳经济政策会有“托底”，另一方面国家队资金对3800点下方的维稳态度比较积极。目前预计政策定调会偏中性，主要原因是上半年经济总体运行平稳，短期政策加力的急迫性相对较低。后续政策的加强，需关注7月或8月经济数据情况，政策发力会后置。叠加中报业绩披露对个股分化的影响，3800点一带的底部构筑时间会贯穿8月份。目前市场盈亏数值在-2.336，说明短期超跌反弹修复尚不充分，短线仍有反弹修复的需求，会有结构性的超跌反弹机会。从0Z指数走势来看，股指放量上涨，多空资金净流入739.31亿元，超4200只股票上涨，短线市场维持一定的赚钱效应。目前市场盈亏（CYS13）指标在-2.53，市场仍处于超跌反弹修复尚不充分的阶段。虽然中报业绩和外围科技股对市场整体机会有所压制，但在国家队资金增持A股，以及上市公司掀起回购潮的背景下，市场会有结构性的反弹修复机会。当前操作上应继续采取稳健的策略应对，总仓位控制在5成左右，底仓继续持仓为主，仓位较重的投资者不宜开新仓，应根据大盘和个股关键位置的资金流向和决策信号，借反弹做好仓位的调整；仓位控制得当的投资者可小仓位参与结构性的超跌反弹机会，但是盈利预期不宜过高，并根据短线决策信号做好止盈或止损操作。

    从昨日多空资金流向来看，70个板块中65个板块资金净流入，5个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性较前一日有所回升。其中元件、通信设备、电气电源设备、证券保险、传媒服务、电子半导体、光学光电子、计算机应用等板块资金净流入居前；计算机设备、银行、机床仪表、饲料养殖、专业工程及装饰、包装印刷、渔业、高速公路等板块资金净流出居前或净流入较少。资金净流出居前的板块主要集中在近期走势相对较强的科技板块上，防御性的高股息银行、高速公路，机器人等方向上；资金净流入居前的板块主要集中在AI产业链、券商、新能源、上游新材料等科技成长板块上，总体上资金风险偏好有所修复。近期大盘K线走势呈现阴阳交错的盘底走势，在重要会议和中报业绩的披露窗口期，在政策导向和业绩验证，以及美联储加息预期升温的背景下，资金整体做多积极性难以大幅提升，市场机会以价值类和成长股的切换轮动为主。中期逻辑上，AI产业链趋势不变，外围科技股下跌和中报业绩验证阶段，相关方向的中线和短线超跌机会的把握，需等国内中报业绩和海外科技股龙头财报披露完毕之后，再根据主力资金回流情况进行配置，仍需要回避中报业绩无法匹配估值的题材股和高估值品种。消费、基建等近期走势相对较强，主要是政策博弈阶段的交易性机会，整体行业景气度尚未好转，在政策没有增量支持下，注意分化的风险。中报业绩披露和市场底构筑阶段，业绩确定和分红较高的高估息品种仍有机会，需在震荡中低吸，近期逆势活跃的品种不宜追涨操作。同时，中期逻辑确定的电力设备、出口企业有一定的机会。近期选股上应秉承“避高就低”原则，并做好分仓配置，短线对于技术超跌+行业景气度高或有政策驱动的品种，尤其是距离筹码密集峰和前期重要技术压力位有一定空间的品种，可适当关注。中线选股上，应加大业绩和估值维度的选股，优先业绩增长明确、估值合理的成长白马和红利蓝筹，尤其是牛机构、牛私募进场力度大、尚未大幅脱离成本的品种可逢低配置。如图1：

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