【市场信息】

【美股存储、光通信板块重挫】美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.26%，纳指跌0.76%，标普500指数跌0.28%。英伟达跌2.91%，为连续第七个交易日下跌，创下2022年以来最长连跌纪录。存储、光通信板块下挫，闪迪、希捷科技跌超6%，美光科技、西部数据跌超5%，SK海力士跌近5%；Applied Optoelectronics跌超13%，Lumentum、Coherent跌超4%。利弗莫尔中概股龙头指数收跌1.52%。成分股中，网易有道跌8.86%，小鹏跌8.74%，小马智行跌8.2%，文远知行跌7.36%，金山云跌6.42%。国际油价回落，10月交割的布伦特原油期货下跌2.4%，结算价报每桶92.17美元；10月交割的WTI原油期货下跌2.4%，报每桶85.01美元。国际金价一度上涨1.7%，突破4680美元，创下5月中旬以来的盘中最高水平。截至收盘，现货黄金价格涨1.02%，报4651.59美元/盎司；现货白银价格跌0.04%，报68.94美元/盎司。来源：财联社

【外资机构密集调研A股公司 集体唱多中国资产】8月以来，高盛、瑞银等多家机构密集发声，认为中国股票市场机会正日益增多且更为均衡，维持看好中国股票市场的中长期判断。与此同时，家族办公室、主权基金、资管机构等不同类型的外资机构密集调研A股公司，近距离了解上市公司的技术实力、发展活力与投资价值。外资机构不仅公开表态看好中国资产，也走进上市公司生产和研发一线，通过实地参观、座谈交流等方式了解上市公司的核心技术、产品应用、市场布局等情况。Wind数据显示，按机构统计，截至8月24日，年内超过590家外资机构合计开展调研4630次。从标的结构看，外资机构更偏好科技、制造业龙头。科技行业仍是外资机构的关注重点。瑞银财富管理投资总监办公室介绍，从政策层面看，高科技领域继续被视为推动经济增长的关键动力，且“两重”(国家重大战略实施和重点领域安全能力建设)投资将进一步加大，成为高科技制造业和关键AI供应链。来源：财联社

【方正证券：静待新的布局机会】市场在上周的前半周来到本轮超跌反弹的高点，当时主要指数和行业本轮底部上涨的幅度基本在15%左右，且反弹所用的时间较短，超跌反弹遇阻之后，后半周市场以调整为主，核心原因是美债利率的扰动以及科技股叙事出现裂痕。当前阶段，可能需要静待市场新的布局机会出现，虽然市场通过上周三的大幅下跌释放了大部分风险，但外部环境方面油价持续上行使得美联储政策抉择骑虎难下，美债压力难言消除，好的一点是美元贬值带来的弱美元交易缓解了部分负面冲击。此外，经济逐步进入旺季，能源价格高企对于基本面有一定压制作用，7月政治局会议之后政策的效果需要验证，经济旺季不旺的风险需要重视。配置策略建议：逢低布局，继续关注三方面配置机会，一是进入中报业绩披露窗口期，科技股内部向能涨价、能扩量的细分方向倾斜，包括海外算力中拥挤度不高、筹码结构较好的核心标的，以及国产算力中景气确定性较强的半导体设备和材料，此外还可以关注相对低位的AI应用以及恒生科技；二是关注弱美元下HALO资产的布局机会，美债和美元信用问题重燃，美联储加息预期进一步弱化，除了核心资源相关的有色金属+化工之外，还可以关注新旧能源，包括储能、电网设备、煤炭等；三是景气度较好，拥挤度不高并且负面压制缓解的医药核心龙头。来源：财联社

【兴业证券：9月将是科技重要的决胜窗口】近期，飙升的美长债利率再度成为全球资产的定价锚，打断了8月以来科技股引领的修复，市场对后续权益资产、尤其是科技股能否延续修复有较大担忧。我们认为，近期全球科技股的波动，一方面是海外超长债快速上行的扰动，另一方面是Anthropic最新ARR不及预期带来的扰动。但相关担忧有望于9月中下旬开始陆续缓解，届时将是科技板块重要的决胜窗口。因此，9-10月，随着油价阶段性回落、叠加市场对26年加息预期的重新定价，美国长债利率有望见顶回落。对于科技股而言，将是继7月微观流动性压力缓和后，宏观流动性改善所提供的第二次分母端逻辑支撑，有望为行情再度凝聚共识提供有利契机。配置上，景气仍是核心线索。第一，经历此前估值和筹码的消化后，8月以来景气的β已经回归，业绩对股价的支撑力恢复；第二，全球利率中枢抬升后，市场在结构的选择上也将更加聚焦景气确定性；第三，下周A股进入密集中报正式业绩披露期、海外科技巨头也即将迎来财报的验证。来源：财联社

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    昨日沪深主要股指呈现低开低走、整体下跌的走势，其中创业板和科创50指数跌幅超3%，成交量总体维持在低位。活跃市值低开低走、明显下跌，资金有一定的离场动作。

    从上证指数走势来看：周一股指延续上周的调整走势继续下探，并且创阶段新低，成交量总体萎缩，多空资金净流出50.23亿元，短线走势相对较弱。板块结构上，70个板块中19个板块上涨，51个板块下跌，其中煤炭炼焦、黄金、银行、高速公路等防御性板块涨幅居前，生物制药、元件、西药、医疗器械与服务、光学光电子等科技成长板块下跌居前，资金风险偏好有所降低，以防御性操作为主。对于市场的调整原因主要有：第一、近期市场连续反弹已经临近重要压力位，短期面临获利盘和解套盘的抛压，本身有调整的需求。第二、本周进入中报业绩披露的最后阶段，超3000家上市公司披露中报业绩，业绩平平或不及预期的公司业绩的集中发布，业绩风险加速释放对大盘走势形成承压，资金观望气氛增加。第三、美债长端利率高企，压制全球科技成长股的估值。AI产业链的大幅调整，对市场做多积极性和人气维持有明显的负面影响。而地产、消费等行业方向，虽然有政策预期，但在业绩验证阶段，相关板块难以持续轮动走强形成主线热点，叠加成交量的萎缩，市场仍是以存量博弈为主。目前股指连续调整已经跌破中、短期成本均线，短线走势趋弱，K线上调整至7月底的平台位置。昨日股指调整回探至7月20日和7月30日低点的连线趋势线上探底回升，说明3850点一带有一定的支撑。同时，管理层对经济政策和资本市场稳定定调相对积极，加上3800点一带是中国国新、中国诚通等“国家队”资金进场的位置，短期股指有望在3800-3850点一带震荡磨底。由于中报业绩集中披露，隔夜美国存储和光通信等科技股板块整体下跌，市场仍需消化高估值品种和超跌反弹二次探底品种的风险。从0Z指数走势来看，股指震荡调整创新低，多空资金净流出194.03亿元，近4000只股票下跌，赚钱效应整体不高。目前股指在中短期成本均线下方运行，短线走势较弱。中短期成本均线处于黏合状态，尤其是无穷成本均线位置是重要技术压力位，短线难以突破。从波段结构性指标来看，牛股和马股数量开始下降，熊股数量开始抬升，市场处于超跌反弹后的二次探底和弱势震荡阶段。当前操作上应继续采取稳健的策略应对，总仓位控制在5成左右，底仓继续持仓为主；短线不宜加大仓位开新仓，应根据大盘和个股关键位置的资金流向和决策信号做好仓位的调整。波段操作上，紧盯震荡期间的主力资金流向和中报业绩逢低布局结构性机会。

    从昨日多空资金流向来看，70个板块中36个板块资金净流入，34个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性有所下降。其中银行、证券保险、白酒、专用设备、煤炭炼焦、公共事业、钢铁冶炼、石油化工等板块资金净流入居前；元件、光学光电子、通信设备、电子半导体、计算机应用、西药、计算机设备、生物制药等板块资金净流出居前。资金净流出居前的板块继续集中在AI产业链，以及前期行情调整阶段逆势走强的医药板块上；资金净流入居前的板块主要集中在高股息的银行、煤炭板块，低估蓝筹保险、电力，以及近期调整的白酒等板块上。总体上资金防御性配置和避险情绪明显抬升，强势股和高估值品种处于风险释放当中。市场震荡和中报业绩披露阶段，确定性高的品种机会相对占优，如高股息方向和出海逻辑下的电力设备、机械、创新药和家用电器等板块防御价值增加。AI硬科技，光模块、PCB、半导体、硅产算力等方向，中长期逻辑趋势仍然不变，但美债利率高企、外围科技股大跌，以及英伟达等国际巨头财报和资本开支尚未公布的背景下，仍需消化近期反弹的获利盘和前期的套牢盘，短线走势尚未企稳，一些中报业绩和估值匹配的公司有中线布局机会。相反，没有业绩支撑的纯AI概念题材炒作个股需要回避。当前选股上应继续加大资金维度和业绩维度的选股，中线选股上，一方面关注行情震荡阶段，主力资金逆势增仓和潜伏吸筹的品种；另一方面对于中报业绩超预期、估值合理的细分行业龙头，尤其是中报业绩中牛机构、牛私募增仓尚未脱离成本的品种可重点关注。提醒大家，市场底构筑阶段，聪明的主力资金早已暗中布局，其重仓品种往往是中线大牛！现阶段要紧跟主力动向抓资金龙头，使用“区间多空统计”功能可抓到“一鸣食品、誉衡药业和达科技”等热门股，手机版使用“区间多空统计”功能筛选资金龙头的详细步骤请点击学习。如图1：

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